ELW거래, 기본예탁금 1500만원이나?

나는 일반적인 증권보다는 파생상품에 관심이 많다.
금융3종세트 중에서 제일 먼저 취득한 자격증도 파생상품투자상담사였다.
그런데 최근데 ELW때문에 말이 많다. 기본교육, 예탁금, 등등 도대체 왜 이렇게 ELW를 규제하는건지?!

□ ELW의 개념(ELW란?)
   ELW란 쉽게 얘기해서 옵션을 증권화 해 놓은 것이다. 선물/옵션 계좌가 아닌 일반계좌에서도 옵션거래를 할 수 있다고 생각하면 된다. 옵션이란 미래 일정시점에 사전에 정한 가격으로 살 수 있는 권리 또는 팔 수 있는 권리를 말한다.

□ ELW를 거래하려면?
   예전에는 그냥 일반 주식과 똑같이 ELW를 거래하면 됐었다. 그런데 ’11년 2월부터 ELW교육을 받고 증권사에 교육이수증을 제출하여야만 ELW거래가 가능하게 바뀌었다. ELW교육은 전국투자자교육협의회에서 진행된다.


□ ELW 거래를 위한 기본예탁금
   한국거래소에서는 ’11년 8월 1일부터 신규 ELW계좌에 대해 1,500만원의 기본예탁금 확인제도가 시행한다고 발표했다. 즉 1,500만원의 예탁금이 있어야 ELW거래를 시켜주겠다는 이야기. 거래규모가 몇백만원 단위의 개인들은 더 이상 시장에서 적합한 투자자로 인정해 주지 않는다는 것이다. 개인이 자신의 자산에 대해 헷지를 하기 위해서 ELW만큼 좋은 게 없는데 1,500만원이나 되는 기본예탁금을 부여하기로 한 정책은 과연 적정한 것일까? 다소 의문이 든다.
그리고 기존의 ELW계좌에 대해서는 ’11년 10월 4일부터 1,500만원 기본예탁금 제도가 적용된다고 한다.

□ 기타 ELW시장 건전화를 위한 한국거래소의 조치들 
   – 극외가격 ELW 발행 제한(’11년 7월 1일 시행)
   – 지수ELW 발행조건 강화 (’11년 7월 1일 시행)
   – 지수ELW LP별 할증률 상위 현황 공표(’11년 8월 1일 시행)
   – 내재변동성 평가 강화(’11년 10월 4일 시행)

ELW시장 건전화를 위해 많은 조치들이 시행될 예정이다. 물론 개미들을 위해 시장에서 보호를 해 주는 것은 좋지만 이렇게 과도하게 규제하게 되면 ELW시장의 미래는 어떻게 될까?